8月21日，德国天空体育曝料，多特蒙德刚放出2025/26财年的集团财务数据。本周五，俱乐部在年度财务发布会上正式晒出这份账本——对比上一财年670万欧元的盈利，这次的结果有点扎眼：最终录得2170万欧元的年度净亏损。

　　说起来，这个落差确实不小，而亏损的核心原因，明眼人都能猜到：上赛季欧冠赛场过早出局。上赛季多特在欧冠淘汰赛附加赛就输给亚特兰大，连16强都没摸到，直接拖了营收的后腿。单看数据，集团总营收同比少了6550万欧元，跌到5.26亿欧元；其中电视转播收入掉得最多，少了5850万欧元。

　　不过，也不是所有收入都在缩水。实际上，多特的广告收入还在增长，商业开发这块还算稳得住。要是把集团营业收入和球员转会收入合并算，总产值是5.372亿欧元，同比少了5240万欧元。

　　董事会成员卡斯滕·克拉默的表态很直接：“这种情况绝不能再发生。这是个状况复杂的财年，我们确实遇上了不少挑战。”他补充说，这一年他们也在梳理运营、调整定位，不会白亏这一笔。

　　克拉默那句关于财报的话也挺实在：“这些数字解释起来不难，但要是没从中学到东西，解释再多也没用。”除了欧冠的坑，世俱杯收入也受结算时间影响，没达到预期，这也是小因素之一。

　　尽管亏了钱，管理层倒没慌。财务董事托马斯·特雷斯说，从竞技层面看，上赛季“从良好到令人满意”：德甲踢得不错，就是欧冠和德国杯没达标。他强调，俱乐部的整体财务基础依然稳健，哪怕这次亏了，也没到要垮的地步，“我们依然非常健康”。

　　现在多特已经开始调整路子，核心就是不再靠卖核心球员撑盈利。克拉默说，他们要提升抗风险能力，留住现有核心，今夏引援的这批球员，觉得未来潜力不小，长期建队才是正道。未来的经营方向很明确：甩掉“赘肉”，精简队伍，重点抓数字化和国际化，不再靠大额卖人维持盈利。

　　对了，还有个小细节：8月21日上午多特的股价是3.17欧元，过去12个月跌了超13%，多少也给俱乐部提了个醒。

　　新赛季的目标也定了：德甲要冲前三，欧冠至少得进16强。说白了，这不仅是竞技成绩的事儿，直接关系到下一年的财务表现——毕竟上赛季欧冠早出局已经亏了不少，怎么平衡竞技和收入的稳定性，不再依赖欧冠成绩和转会收入，成了俱乐部接下来要解决的关键问题。